Le 16 août à Monterey, RM Sotheby’s a vendu le châssis n°0 de la Ferrari Luce 36 fois son estimation, soit ~60 fois le prix catalogue. Record mondial pour une voiture neuve aux Le 16 août, à Monterey, RM Sotheby’s présente le châssis n°0 de la Ferrari Luce.
- Estimation : 1,1 M$
- Adjudication : 40 M$
- Soit 36× l’estimation, environ 60× le prix catalogue
- Record mondial pour une voiture neuve aux enchères (précédent : Daytona SP3 Tailor Made, 26 M$ en 2025)
La voiture la plus moquée de l’année est devenue la voiture neuve la plus chère jamais adjugée. Ce n’est pas une anecdote de collectionneur. Deux sanctions boursières en neuf mois
9 octobre 2025 – Capital Markets Day
- Plan 2030 : ~9 Md€ de CA, ≥3,6 Md€ d’EBITDA, BPA ≥11,50 €
- Mix électrique 2030 abaissé de 40 % à 20 %
- -15,4 % à Milan. Pire séance depuis l’IPO.
- La vraie cause : ~5 % de croissance annuelle implicite, pour un titre payé 47× les bénéfices
26 mai 2026 – présentation de la Luce
- Berline-crossover 5 places, 1 050 ch, 0-100 en 2,5 s, 122 kWh, 530 km, 2,3 t
- 550 000 € hors options, design LoveFrom (Jony Ive)
- -8,4 % à Milan, jusqu’à 290,30 €
- Montezemolo souhaite publiquement qu’on retire le Cavallino de la voiture.
Une sanction pour avoir annoncé. Une pour avoir montré.
Depuis, les chiffres disent l’inverse
- 500 exemplaires 2026 : sold out en deux mois
- T2 2026 : CA 1 938 M€ (+8,4 %), EBITDA 755 M€, marge 39,0 %, résultat net 463 M€
- Livraisons : 3 366 unités, soit 128 de moins qu’un an plus tôt
- Guidance relevée : ~7,60 Md€ de CA, EBITDA ≥2,97 Md€, BPA ≥9,68 €
- Carnet de commandes : couvert jusqu’à fin 2027
- Personnalisations : plus de 20 % du chiffre d’affaires
- Cours au 24 août : 424 $, soit +25 % depuis le point bas post-Luce
Le chiffre qui résume tout : 576 000 € de CA par voiture livrée, sur un trimestre où les volumes ont baissé.
Honnêteté : le titre reste ~25 % sous son record de mars 2025. Le rattrapage est réel, il n’est pas fini.
La montée en gamme ne se fait plus sur la puissance
1 050 chevaux et 2,5 secondes ne justifient plus aucun prix en 2026. Un constructeur chinois y arrive pour un huitième du tarif. La performance électrique est devenue une commodité.
Ce qui n’en est pas une :
- La rareté organisée
- La file d’attente
- La personnalisation (>20 % du CA)
- Moins de 14 000 voitures produites par an
- Et la légitimité sportive
La Luce remplit-elle le contrat ?
Le Mans 2026 perdu après trois victoires consécutives (meilleure 499P : 5e). F1 : Ferrari 2e, à 87 points de Mercedes. Le vrai risque de la marque n’est pas le dessin d’une berline. C’est la piste. Une Ferrari qui ne gagne plus perd sa prime bien plus vite qu’une Ferrari mal dessinée. Le prix d’une moquerie mondiale. Les 40 M$ vont intégralement à la Ferrari Foundation et une enchère caritative est partiellement déductible aux États-Unis. C’est donc un signal, pas un prix de marché. Mais comme signal, il est parfait : trois mois de moqueries convertis en record mondial, à la fin de la semaine automobile la plus médiatisée de l’année, pour un coût marketing nul. La polémique n’a pas été subie. Elle a été monétisée.
Et ceux qui n’ont rien risqué ?
Lamborghini : Lanzador repoussé, puis abandonné en 100 % électrique (février 2026), Urus électrique enterré. Position peut-être juste.
Avantage décisif : la marque n’est pas cotée. Personne ne note la prudence en temps réel.
Porsche (cotée elle) :
- Dépréciation de 3,9 Md€ liée au recalibrage électrique
- Résultat opérationnel 2025 : 413 M€ contre 5,6 Md€ en 2024
- Marge : 1,1 % contre 14,1 %
- CA -12 % à 32,2 Md€, livraisons -10 %, Taycan -22 %
- Première perte trimestrielle depuis l’IPO, sortie du DAX pour le MDAX
- S1 2026 : part électrique en recul, de 23,5 % à 19,4 %
Le marché a puni Ferrari de 15 % pour avoir annoncé, de 8 % pour avoir montré.Il a puni Porsche infiniment plus durement pour avoir reculé.
Faire marche arrière n’est pas gratuit. C’est un coût qui se paie plus tard, et plus cher.
Le vrai test n’est ni le design de la Luce, ni la séance du 26 mai : c’est le cours à moyen terme des deux stratégies. Rendez-vous dans dix-huit mois sur les multiples.
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